เมื่อดูเผินๆ อาจดูแปลก: ราคาเหล็กสามารถขึ้นหรือลงได้อย่างมาก แม้ว่าอุปสงค์จะดูคงที่ก็ตาม แต่ถ้าคุณมองย้อนกลับไป ไม่ใช่แค่อุปสงค์และอุปทานที่มีบทบาท- แต่ยังรวมถึงนโยบายทางเศรษฐกิจ ภูมิรัฐศาสตร์โลก และการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในระดับสูงสุด ในฐานะนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมเหล็กผู้ช่ำชอง ฉันได้เห็นโดยตรงแล้วว่าแรงกดดันภายนอกเหล่านี้ส่งแรงกระเพื่อมไปทั่วตลาดอย่างไร บ่อยครั้งในรูปแบบที่ไม่สามารถคาดเดาได้
1. การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน: กลไกของรัฐบาล
รัฐบาลทั่วโลกมีอิทธิพลอย่างมากต่อการบริโภคเหล็ก เมื่อพวกเขาประกาศโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่-ลองนึกถึงสะพาน ทางรถไฟ ทางหลวง ท่าเรือ- จะทำให้ความต้องการเหล็กพุ่งสูงขึ้นทันที สะพานใหม่นั่นเหรอ? เหล็กจำนวนนับหมื่นตัน โครงการรถไฟความเร็วสูงนั่นเหรอ? มากยิ่งขึ้น
ความคาดหมายเพียงอย่างเดียวสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้ ผู้ผลิตและนักเก็งกำไรคาดการณ์ความต้องการและราคาที่สูงขึ้นในความต้องการในอนาคตในปัจจุบัน ทันใดนั้น แม้ว่าความต้องการในปัจจุบันจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่ราคาเหล็กก็พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากตลาดคาดว่าจะมีการซื้อที่ได้รับทุนสนับสนุนจากรัฐบาลเป็นจำนวนมาก ในทางกลับกัน เมื่องบประมาณโครงสร้างพื้นฐานถูกตัด หรือล่าช้า-บ่อยครั้งเนื่องจากการเกินงบประมาณหรือปัญหาทางการเมือง-ความต้องการเหล็กลดลง พืชชะลอการผลิต ราคาลดลง และความผันผวนก็กัดกินตัวมันเอง
2. นโยบายอัตราดอกเบี้ย: ประตูการก่อสร้างปิดลง
ถัดไปในรายการคือนโยบายการเงิน นายธนาคารกลางไม่ได้พูดถึงเหล็ก แต่การตัดสินใจของพวกเขาสะท้อนกลับโดยตรงผ่านวงจรการก่อสร้าง ซึ่ง-และเป็น-หัวใจสำคัญของอุปสงค์เหล็กมาโดยตลอด เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น การจำนองจะมีราคาแพงขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมขององค์กรจะเพิ่มขึ้น และรายจ่ายฝ่ายทุนจะชะลอตัวลง ผู้สร้างถอนตัว นักพัฒนาที่อยู่อาศัยหยุดชั่วคราว และการขยายโรงงานอุตสาหกรรมเกิดความล่าช้า นั่นหมายถึงมีการสั่งซื้อคานเหล็ก เหล็กเส้น และท่อน้อยลง
ในทางกลับกัน เมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ย สินเชื่อก็มีราคาถูก ทันใดนั้น นักพัฒนาและผู้รับเหมาก็เข้าแถวพร้อมกับพลั่ว-โปรเจ็กต์ที่พร้อมแล้ว เราได้เห็นเหตุการณ์เช่นนี้ครั้งแล้วครั้งเล่า: การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทำให้ราคาเหล็กดีดตัวขึ้นเมื่อโครงการที่เลื่อนออกไปกลับมามีชีวิตอีกครั้ง
3. กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม: ชั้นต้นทุนที่ซ่อนอยู่
เรามักคิดว่าโรงถลุงเหล็กเป็น-ตัวการที่ก่อมลพิษ-สูงและด้วยเหตุผลที่ดี กระบวนการเปลี่ยนแร่เหล็กให้เป็นเหล็กจะทำให้เกิดCO₂จำนวนมาก เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลกระชับมาตรฐานการปล่อยก๊าซเรือนกระจก โรงงานต่างๆ จะต้องลงทุนในการอัพเกรด ใช้เทคโนโลยีที่สะอาดขึ้น หรือซื้อคาร์บอนเครดิต ต้นทุนเหล่านี้ไม่ได้หายไปอย่างน่าอัศจรรย์-แต่ถูกส่งผ่านห่วงโซ่คุณค่าไปยังผู้ซื้อ ซึ่งทำให้ราคาเหล็กสูงขึ้น
ในด้านอุปสงค์ นโยบายด้านสิ่งแวดล้อมยังสามารถกำหนดประเภทของเหล็กที่ผลิตได้ พิจารณาโลหะผสมที่มี-ความแข็งแรงสูง เบากว่า-ซึ่งเป็นที่นิยมในโครงการพลังงานสีเขียว- (เช่น เสากังหันลมหรือโครงแผงโซลาร์เซลล์) การบรรลุเกรดใหม่เหล่านี้มักต้องใช้การผลิตเหล็กเฉพาะทาง-ซึ่งต้องใช้เวลาและการลงทุน ช่วงการเปลี่ยนผ่านระหว่างข้อกำหนดเก่าและใหม่อาจทำให้เกิดปัญหาคอขวดในการจัดหาและความไม่แน่นอนของราคา
4. นโยบายการค้า: ภาษีศุลกากรและห่วงโซ่อุปทาน
หากมีปัจจัยหนึ่งที่กระทบต่อตลาดเหล็กในระยะสั้น นั่นก็คือนโยบายการค้า ภาษีศุลกากร โควต้า ข้อพิพาททางภูมิรัฐศาสตร์-ล้วนพลิกโฉมการไหลของกระแสเหล็กทั่วโลกแทบจะในชั่วข้ามคืน
ตัวอย่างเช่น เมื่อประเทศกำหนดอัตราภาษีนำเข้าเหล็ก 25% ผู้ผลิตในประเทศจะได้รับการคุ้มครอง-แต่ผู้ใช้ในประเทศ (เช่น ผู้ผลิตรถยนต์และบริษัทก่อสร้าง) ต้องเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ผู้ส่งออกก็พบจุดหมายปลายทางอื่นๆ ซึ่งบางครั้งก็ท่วมตลาดรองและลดราคาที่อื่น การปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะทำให้เกิดความผันผวนจนกว่าห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะปรับสมดุลใหม่ เราได้เห็นสิ่งนี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในระหว่างสงครามการค้า มาตรการป้องกันการค้า และการสืบสวนการทุ่มตลาด ราคาพุ่งขึ้นในวันหนึ่งและลดลงในวันถัดไป-แม้ว่าอุปสงค์พื้นฐานจะไม่ขยับก็ตาม
5. ความผันผวนของค่าเงิน: ตัวขับเคลื่อนราคาที่ละเอียดอ่อน
นอกเหนือจากภาษีและนโยบายแล้ว การแกว่งของสกุลเงินยังมีบทบาทที่ละเอียดอ่อนแต่มีความสำคัญอีกด้วย หากสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง เหล็กนำเข้าจะมีราคาแพงขึ้น-ซึ่งส่งผลให้ราคาในประเทศพุ่งสูงขึ้น ในทางกลับกัน ค่าเงินที่แข็งค่าขึ้นทำให้การนำเข้าถูกลง ซึ่งกดดันโรงงานในประเทศ โรงงานทั่วโลกที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินแข็งเช่นดอลลาร์สหรัฐสามารถเปลี่ยนกลยุทธ์การส่งออกของตนได้เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวน ซึ่งกระทบต่อกระแสการค้าที่สมดุลก่อนหน้านี้
6. การเก็งกำไรและตลาดล่วงหน้า: การกำหนดราคาตามความคาดหวัง
เหล็กมีการซื้อขายกันมากขึ้นในตลาดฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ เครื่องมือทางการเงินเหล่านี้สะท้อนมากกว่าสภาวะตลาดในปัจจุบัน-ซึ่งกำหนดราคาตามความคาดหวังเกี่ยวกับทุกสิ่งข้างต้น: นโยบายโครงสร้างพื้นฐาน อัตราดอกเบี้ย กฎเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อม ภาษี และการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงิน
นั่นหมายความว่าราคาสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามข่าวลือหรือการคาดการณ์-ในบางครั้งก่อนที่กระแสเหล็กจะมีการเปลี่ยนแปลงที่จับต้องได้ ผู้เชี่ยวชาญด้านการค้าเหล็กจับตาดูรายงานการประชุมของรัฐบาล อัตราผลตอบแทนพันธบัตร ประกาศทางการเมือง-สิ่งใดก็ตามที่อาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลง มันไม่สมเหตุสมผล: การเคลื่อนไหวของราคามักจะสะท้อนถึงความเป็นจริงในอนาคต
7. กรณีศึกษา: รัฐบาลเคลื่อนไหว
เรามาอธิบายด้วยตัวอย่างโลกแห่งความจริง-สองสามตัวอย่าง:
ก. พระราชบัญญัติโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐอเมริกา ปี 2021–2022
เมื่อร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ผ่านในช่วงปลายปี 2021 เศษเหล็กและ{2}}ราคาเหล็กสำเร็จรูปพุ่งสูงขึ้น-ก่อนที่ทีมงานก่อสร้างจะเริ่มวางเหล็กด้วยซ้ำ สาธารณูปโภคเป็นหลักป้องกันความเสี่ยงต่อคำสั่งซื้อในอนาคต และโรงงานต่างๆ ก็ได้เพิ่มการผลิตเพื่อระบุสินค้าคงคลัง ไปป์ไลน์ของโครงการแปลเป็นการกำหนดราคาล่วงหน้า
ข. คำมั่นสัญญาคาร์บอนเป็นกลางของจีน
ประเทศจีน-ผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ที่สุดของโลก-ได้กำหนดการควบคุมสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้น ประเทศเริ่มปิดโรงงานเก่าที่สร้างมลพิษและบังคับให้มีการอัพเกรด ราคาแร่เหล็กในประเทศเพิ่มขึ้น และราคาเหล็กทั่วโลกก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้แต่ผู้ซื้อในสหรัฐฯ ก็รู้สึกถึงผลกระทบดังกล่าว
ค. ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ สำหรับเหล็กของจีน (2018)
ในปี 2018 เมื่อสหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีเหล็กของจีนในวงกว้าง ราคาในประเทศของสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่กระแสเหล็กเปลี่ยนเส้นทางไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และยุโรป ราคาในตลาดรองเหล่านั้นลดลง ผู้จัดจำหน่ายทั่วโลกต้องย้ายปริมาณที่ไม่คาดคิด- ซึ่งทำให้เกิดทั้งความผันผวนและความสับสน
8. เหตุใดจึงสำคัญ: การถอดรหัสการเปลี่ยนแปลงของตลาด
หากคุณเป็นผู้ซื้อ-ไม่ว่าจะในการก่อสร้าง ยานยนต์ หรือพลังงาน-คุณต้องเข้าใจ: ไม่ใช่เพียงปริมาณการซื้อของคุณเองเท่านั้นที่เป็นตัวกำหนดราคา มันเป็นเรื่องของเศรษฐศาสตร์มหภาค ภูมิศาสตร์การเมือง และกระแสโลก การตระหนักรู้ถึงความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางที่กำลังจะเกิดขึ้น งบประมาณของรัฐบาล กำหนดเวลาด้านสิ่งแวดล้อม และความตึงเครียดทางการทูตไม่ใช่ทางเลือก-แต่เป็นข้อบังคับ
ในทางกลับกัน หากคุณเป็นซัพพลายเออร์-โรงงานหรือผู้ค้า- ความสามารถในการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงนโยบายจะช่วยให้คุณได้เปรียบ คุณสามารถกำหนดเวลาคำสั่งซื้อ ปรับส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และลดความผันผวนผ่านกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่เรื่องคาดเดา-มากนัก
9. จะก้าวไปข้างหน้าได้อย่างไร
ต่อไปนี้เป็นขั้นตอนการปฏิบัติที่ฉันแนะนำ:
ติดตามการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน
สมัครรับการเปิดเผยงบประมาณของรัฐบาลและการคาดการณ์งานสาธารณะ
แผนที่ได้รับการอนุมัติและอยู่ระหว่างดำเนินการโครงการขนาดใหญ่ที่อาจใช้เหล็ก
ดูแนวโน้มนโยบายการเงิน
ติดตามการประชุมของธนาคารกลางและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
การเพิ่มขึ้นของพันธบัตรระยะยาว-มักส่งสัญญาณถึงต้นทุนทางการเงินของเหล็กที่สูงขึ้นในอนาคต
รับทราบข้อมูลกฎเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อม
ติดตามกำหนดเวลาขีดจำกัดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและมาตรฐานระดับภูมิภาคสำหรับการผลิตเหล็ก
ติดตามกลยุทธ์การลดคาร์บอนในประเทศผู้ผลิตชั้นนำ
อ่านสัญญาณนโยบายการค้า
ระบุสัญญาณเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงภาษี-การยื่นฟ้องอย่างเป็นทางการ การสืบสวนระดับภูมิภาค หรือภัยคุกคามด้านกฎระเบียบ
ดูกระแสการค้าโลก-มองเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเหล็กของจีนเข้าสู่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้หรือในทางกลับกัน
ใช้ตลาดล่วงหน้า
พิจารณาใช้ฟิวเจอร์สเหล็ก ทางเลือก หรือผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนเพื่อล็อคราคา
ระวังผลกระทบจากความขัดแย้ง/การย้อนกลับที่ส่งสัญญาณถึงอุปทานส่วนเกินหรือการขาดแคลนที่คาดการณ์ไว้
10. ประเด็นสุดท้าย
เหล็กอาจเป็น-สินค้าโภคภัณฑ์ที่ต้องใช้ทุนสูงและหนัก-แต่ราคาของมันก็เหมือนกับนักเต้นที่ว่องไว-ซึ่งตอบสนองต่อสัญญาณจากทั่วโลกอยู่เสมอ การเปลี่ยนแปลงนโยบาย ข้อบังคับด้านสิ่งแวดล้อมใหม่ นโยบายของธนาคารกลาง- ล้วนสามารถทำให้เกิดการแกว่งกะทันหันของเหล็กแผ่น แท่ง และหลอดตลาด
ดังนั้น ครั้งต่อไปที่คุณเห็นราคาเหล็กเคลื่อนไหวอย่างไม่คาดคิด ให้มองข้ามประตูโรงงานไป เป็นมากกว่าอุปสงค์และอุปทาน-แต่เป็นพลังของกลยุทธ์ระดับโลก วงจรเศรษฐกิจ และการตัดสินใจเชิงนโยบาย เมื่อพิจารณาภาพรวมแล้ว คุณจะสามารถตอบสนองได้อย่างมั่นใจมากขึ้น ก้าวนำหน้า-และหากคุณเป็นซัพพลายเออร์ ก็จะได้รับความได้เปรียบในตลาดที่มีการแข่งขันสูง
